加拿大央行如期维持利率不变 美元/加元上演高台跳水

2016-05-26 09:04 来源:FX168

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加拿大央行周三(5月25日)决定维持利率不变,称由于阿尔伯塔省大规模野火,第二季经济将萎缩,但今年稍后将恢复增长。政策声明发布之后,美元/加元短线震荡加剧。

央行的初步评估认为,野火及其导致的石油减产将给第二季实质国内生产总值(GDP)带来1.25个百分点的拖累。4月时央行预计第二季经济将增长1.0%。

“由于阿尔伯塔省的灾难性野火,第二季经济将远比预期的疲弱,”央行在一份声明中称。

一如市场普遍预期,加拿大央行将指标利率维持在0.5%,称预计第三季经济将反弹,因石油生产恢复和重建开始。

央行称,整体而言,加拿大经济对油价大跌的调整不均衡。尽管企业投资和意愿仍令人失望,但第一季经济增长符合央行4月时预计的2.8%。

加拿大央行利率决议公布之后,美元/加元短线下挫逾70点,最低至1.3050,随后快速探底回升。

利率决议公布前,市场已普遍预期加拿大央行将维持政策利率不变。实际上,自从加拿大央行4月13日发布经济报告以来,该国主要经济指标已发生了变化。除能源之外商品出口年率持平,但2016年私人资本支出疲软,其中制造业支出下降10.9%。此外,艾伯塔省近日的火灾也对经济造成了严重影响。

法国农业信贷银行指出,我们预计加拿大货币政策声明仍将维持中性态度,但会强调对未来采取谨慎观望的态度。特别是,声明会突出对经济中的疲弱外部因素的担忧加深,这令经济状况重新评估变得更为复杂。

但是,加拿大央行可能会在制造业和出口均不佳的情况下仍在政策利率上维持中性态度。重要的是,美国经济表现在二季度重返趋势线上方,通胀也在美联储的控制之中,消费者信心和就业市场仍在持续改善,因国内需求增加。

加拿大央行决议对加元的影响或许会相对柔和。因为如果只是谨慎的措辞,而非明确采取宽松立场,则不可能增加市场的鸽派预期。就短期而言,我们预计市场参与者将关注接下来的经济数据表现,从而令加元兑经济数据的反应仍较为敏感,同时还有诸如美联储利率正常化这样的外部因素。

加拿大皇家银行指出,自4月13日以来,重要的事件包括非能源产品进口的增长,私人资产支出的疲软(制造业同比减少了10.9%)以及亚拍达的野火事件。我们预期加拿大央行将继续观察这些事件的短期影响。二季度的经济增长或将被下调,一季度的经济增长与该行最近的预期2.8%非常的接近。

非能源进口与投资意愿的情况已使加拿大央行了解到该国经济调整的不易,更不用说在调整的时候还需要注意加元与基本面、大宗商品价格之间的关系。

美银美林分析师Emanuella Enenajor、Ralph Axel以及Ian Gordon周二(5月24日)撰文指出,预计加拿大央行本周将维持隔夜利率在0.50%不变,但将在政策声明中释放出谨慎且鸽派的基调。

分析师们指出,鉴于几大关键原因我们认为此次加央行将释放出鸽派基调:

首先,近期经济数据表现疲弱,我们当前预计3月份GDP略微下滑,为连续第二个月下滑。因此,我们将一季度GDP由增长3.5%下修至2.8%。我们还将二季度增速年率下修至0.2%,以反映3月增速下滑这一预期。这使得2016年平均GDP增速自增长1.8%降至1.6%。

其次,加拿大统计局资本和修理支出最新调查显示,2016年工厂资本支出预期意外疲弱,预计按年下滑11%,为衰退以来的最糟糕表现。此外,这一结果不利于制造业生产,因工厂资本支撑与制造业生产密切相关。这对加拿大央行无疑是坏消息,因其一直寄希望于制造业的复苏。

该行预计,底线将是,加央行将支撑美元/加元走高,但不一定会令其加速走高。涨势的下一催化剂更可能来自美联储方面而非加拿大央行。

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