BK:欧元真的要平价? 美/日120更容易

2016-12-16 13:05 来源:FX168

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BK Asset Management董事总经理Kathy Lien周五(12月16日)撰文就美元强势下的非美货币表现进行展望。内容如下:

美元近期大涨,涨至愈13年以来的高位。上个月美元指数上涨3%,过去4个月美元上涨近10%。美元/日元突破118,欧元/美元跌破1.04。许多投资者正揣测美元/日元是否将接近120,欧元/美元是否将接近平价。

现在来看,与欧元/美元接近平价相比,美元/日元触及120较为容易。耶伦称明年加息三次只是“温和调控”,这表明财政刺激政策将引发经济波动,美联储明年加息或在75个点以上。

但更为重要的是:受此影响,全球央行将受到打压;包括偿债成本上升,通胀上升(利好部分央行),以及汇率迅速下跌。由于资本寻求更高的收益率和回报,新兴市场国家将因资本外流,受到打击。同时,偿还美元计价债务的成本不断增加。欧元、日元和其他主要货币明显疲软,但毫无疑问新兴市场货币已经受到最严重的打压。为什么这件事对美国很重要?因为全球经济增长放缓,资本或将回流美国。

美元走强对美国经济构成较大风险,特别是在美债收益率上升的背景下。若特朗普没有迅速加快推出财政刺激政策,这些热潮将开始消退,美国经济将维持震荡。美股、美元和美债利率将出现整理。但真的想要做空美元,则需要在除了年终获利回吐外,找到另一个看空美元的理由。

而近期美国经济数据仍支持美元。尽管美元走强,纽约州和费城制造业活动加速。消费者价格指数同样上升0.2%,符合预期,失业申请自25.5万人降至25.4万人。美元走强“应该会”打压贸易和制造业活动,美联储将因此难以实现通胀目标。但在做空美元前,我们需要看到明确的信号。

与此同时,现实的策略仍是逢低买入美元,美元/日元的目标位在120,欧元/美元将走向平价。

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