银行间债市周二下跌 资金面维持偏松格局

2017-01-03 13:09 来源:FX168

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由于与期货存有较大基差,中国银行间债市周二(1月3日)走低,10年期国债期货早盘承受卖压下跌,收益率明显上涨,而相近期限金融债表现较为平稳。另外,尽管中国央行在公开市场大额净回笼,但无碍短期内资金宽松预期,同业存单及高评级信用债等短期品种需求继续向好。

交易员表示,周二剩余期限近10年的国债160023券最新成交在3.11%-3.12%附近,较上日收盘涨约10个基点。中债同期限国开债160213最新成交在3.67%,上日尾盘为3.65%。

同时,国债期货日内稍早曾上涨,但目前已经转跌。其中,五年期国债期货主力合约TF1703早盘收报99.245元,较上日结算价跌0.11%;10年期国债主力合约T1703收报97.185元,较上日结算价跌0.15%。

上海一银行交易员称,“10年国债现券和期货基差很大,市场收窄预期较重。现在很多人卖10年国债现货,多期货。”

国债期货基差是指国债期货和现货之间价格的差异,基差=现券价格-期货价格×转换因子。如果投资者认为基差会下跌,现券价格的上涨(下跌)幅度会小于(大于)期货价格乘以转换因子的幅度,则卖出现券,买入期货。

兴业证券固收团队的唐跃认为,“考虑到年度考核可能限制空头平仓、套利多头建仓的步伐,现在期货基差还比较高,但过了元旦后,在春节之前,基差有很大的机会收窄。”

市场资金面上,中国银行间市场周二流动性维持偏松格局,资金供给充裕,主要回购利率走跌,其中14天品种利率下行较多。交易员表示,平稳跨年后月初资金宽松,公开市场顺势净回笼几无影响,惟后续需关注缴税及月底春节因素的扰动。中国今年春节假期为1月27日至2月2日。

一位交易员称,后续有2016年四季度税收的征缴,通常会对资金面有一定扰动,不过预计央行届时在公开市场亦肯定会有所行动;而跨春节资金需求虽有所显现,但现在规模尚小。

中国央行公开市场今日进行了总额400亿元人民币逆回购操作,其中七天期200亿元,14天期200亿元,28天逆回购连续第四日缺席。据此计算,单日净回笼1550亿元。

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