市场惊现罕见一幕 这可怕的“恶魔”恐降临?

2017-02-17 13:12 来源:FX168

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眼下金融市场正出现一个非常罕见的现象:尽管美元走强,但金价、股市却没有停下上涨的脚步。这种现象也引起市场人士的高度关注,那么这种局面背后究竟暗示了什么重要信息?有专家分析称,近期包括美国、中国在内的多国数据显示,通胀正在明显回升,“通胀恶魔”可能离我们越来越近,这可能对金融市场产生深远影响。

(图片来源:路透、FX168财经)

尽管2月仅过了一半,但值得注意的是,2月迄今为止,美股、金价和美元走势竟然表现出惊人一致性,涨幅均接近1%。如下图所示:

(图片来源:彭博、FX168财经)

在过去10年中,这种情况只出现过两次,一次是在2013年3月,另外一次则在在2010年2月。

通常情况下,美元走强利空金价和标普500指数。事实上,在过去5年中,当美指上涨1%甚至更多时,黄金在这些月份平均下挫2.2%,而标普500则平均下跌1.4%。

不过眼下,美元、黄金和美股似乎都受到同一种催化剂因素——通胀——所推动。

自2008年经济衰退以来,通缩一直是许多投资者最为担忧的问题。但如今,通胀正在全球多数经济体“悄然”走高。

根据花旗集团的全球通胀意外指数,去年12月该指数转为正值。这意味着通胀数据如今高于分析师的预估。该指数也触及逾5年来最高水平。这可能是低通胀即将终结的信号。

在一年之前,市场预计未来5年每年通胀率约为1%,而眼下投资者预计通胀率约为1.9%。

而这不仅仅是预期:近期数据显示,去年通胀年率已攀升至5年高点2.5%。

据周三(2月15日)公布的一份政府报告称,美国1月季调后消费者物价指数(CPI)月率录得自2013年2月以来最大增幅,表明美国通胀压力正在上升。

数据还显示,美国1月CPI月率上升0.6%,预估为上升0.3%,1月CPI年率上升2.5%,为2012年3月来最高。

(图片来源:Zerohedge、FX168财经网)

而美国劳工部(DOL)周二公布的数据也显示,美国1月生产者物价指数(PPI)好于预期,收获2012年9月来最大涨幅。

数据显示,美国1月PPI较前月增长0.6%,预估为增长0.3%。同时较去年同期增长1.6%,预估为增长1.5%。

(图片来源:FX168财经网)

分析师指出,通胀跳升为美联储较市场预期更快加息打开了大门,这给美元提供推动作用。因高收益率意味着持有美元的人可以获得更高回报率。

美联储主席耶伦本周在国会作证时曾暗示,美联储可能会在下一次会议上加息,她并表示,迟迟不撤走宽松政策将是不明智的。

摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)固定收益国际首席投资官Nick Gartside日前表示,美联储今年可能会加息四次。对自己这个预测,他解释道,美国经济“现在进入上升通道,通胀也会提高。”

Gartside补充道,美联储主席耶伦会“对现实做出反应。”

与此同时,通胀攀升也提升了黄金对于投资者的吸引力。众所周知,黄金之通常被当做对冲通胀的避险工具。

FX168财经网日前曾就全球一些资产是否正从债市转移至黄金市场 进行了探讨,而这种现象最重要的原因或许就是通胀。

美联储已经表示,加息步伐将以缓慢的步伐前进。美联储官员们相信,过早收紧货币政策曾经在引发1930年代大萧条方面扮演了重要角色,因此他们并不希望犯同样的错误。有鉴于此,在有迹象显示通胀明显走高之前,央行可能不愿意做出回应。问题在于,假如通胀苗头没有扼杀的话,很容易出现失控。通胀预期可能比央行预期地更快攀升。

若这种局面发生,债券收益率应会继续走高,而债券价格将继续表现不佳。因投资者寻求更高的收益率以补偿购买力方面的损失,长期利率倾向于跟随通胀走高。固定收益资产持续表现不佳可能引发更多资金从债券基金流出,部分资金可能最终流入贵金属市场。

在1980年,全球金融资产中黄金的占比为2.74%,而如今仅有0.58%。换言之,机构投资者在将资金投入到黄金方面仍有大量空间。从债券到股票的资产大轮动可能已经在进行之中,但假如通胀开始失控,我们可能也会看见一些资金从债券流出,并进入到黄金市场之中。

而股市方面,通胀攀升的环境似乎也给美股上涨提供了动力。

多数企业可以将物价上涨转嫁给消费者。此外,通胀上扬也预示着经济正在改善,这对美国企业来说自然是个好消息。

近期美国股市持续上扬,周四道指连续第六个交易日创纪录最高收位,标普500指数微跌。

道琼工业指数周四收盘上涨7.91点,或0.04%,至20,619.77点;标普500指数微跌2.03点,或0.09%,至2,347.22点;纳指下滑4.54点,或0.08%,至5,814.90点。

自特朗普去年11月赢得美国总统之后,有关其政策将刺激美国通胀走高、经济增长提速的预期日益升温,形成了所谓的“特朗普行情”。

今年迄今标普500指数上涨约5%,道指则攀升4%。

眼下金融市场似乎处于一种非常罕见的环境,在通胀走高的背景之下,美元、黄金和股市携手走高。

Washington Crossing Advisors投资组合经理Kevin Caron说道:“宏观市场走势正在传递出这样一种信息,即经济在某些方面正在发生根本性改变。实际通胀走高和通胀预期上升‘正在所有市场完美展开’。

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