张尧浠：关税经济担忧仍存、黄金横盘整理待再走强

上交易日周三(3月26日)：国际黄金震荡十字收跌，维持着近日的横盘模式，虽然信号显示后市偏弱，有回落下行的需求，但其持续的震荡调整，也说明空头压力在不断消耗，并有望再度反弹走强，那么如有再度走低，下方关注30日或60日均线支撑，则是再度入场看涨攀升新高点的机会。

具体走势上，金价自亚市开于3019.39美元/盎司，日内整体处于持续的震荡走盘行情，于欧盘初录得日内高点3031.76美元，于美盘23点时段录得日内低点3012.23美元，之后触底回升，并维持窄幅盘整，最终收于3018.98美元，日振幅19.53美元，收跌0.41美元，跌幅0.013%。

影响上，美元指数及美债收益率再度走强，对金价产生利空压力，其特朗普表示对等关税计划将是“宽松”的，减弱了后续关税对经济的担忧进一步恶化；

美联储穆萨莱姆：鉴于经济持续增长目前没必要急于降息，关税或导致持续通胀；美联储卡什卡利：降低通胀仍有更多工作要做，就业市场依然强劲，美联储应在政策不确定的情况下长期按兵不动，减弱了降息预期；

美国财长贝森特：可能与乌克兰在下周签署经济协议，克宫：普京关于暂停能源打击的命令依然有效，减弱了地缘局势避险需求。

但金价并未就此大幅回落走低，而是维持震荡横盘，一方面市场看涨买盘情绪依然强劲，另一方面，在关税不确定性和地缘政治风险持续存在的情况下，市场仍担忧阻碍经济增长，黄金仍然受到避险情绪的支撑，而维持震荡。

展望今日周四(3月27日)：国际黄金开盘继续先行窄幅波动，维持近日的走盘模式，虽然近日美元指数持续回升走强，但未对金价造成持续打压；

目前，美元指数日图走势已临近200日均线强劲压力位置，虽有遇阻回落的预期，但近期反弹动力强劲，走势已运行在中轨和短期均线上方，附图指标也维持明显的看涨信号发展，暗示有望突破200日均线阻力，但仍需关注今年高点以来的回落趋势线压力，另外，周图走势也仍运行在均线阻力和中轨下方，这也暗示上方反弹空间有限，再加上近2年多以来，美元指数都保持着宽幅震荡行情，所以，在打破区间之前，对于金价的影响都将有限。

美债10年期收益率，日图走势在近期震荡盘整后，未能稳健跌破200日均线支撑，目前多头动力有所转强，附图指标维持多头信号发展，主图布林带倾向上移，这暗示后市走势偏向反弹走强，而会对金价产生利空，但走势也临近回落趋势线压力，周图也仍运行在布林带下行通道，故此综合来看，在打破趋势线压力之前，对于金价的影响都是有限，只能对其产生震荡调整行情。

日内将可重点关注美国至3月22日当周初请失业金人数(万人)、美国第四季度实际GDP年化季率终值、美国第四季度实际个人消费支出季率终值、美国2月成屋签约销售指数月率等数据；根据本周已公布的数据来看，整体预期偏向利好金价，但根据走势来看，还是偏向震荡波动为主。

基本面上，近日虽美元指数及美债10年期收益率连续反弹，对金价产生压力，但两者仍维持在近2年以来的区间震荡行情之内，所以，对于金价产生不了持续的看空；

另外，虽然地缘局势缓解，但仍存一定不确定性，全球也没成为地球村，世界和平欣欣向荣，故此，地缘局势的影响，要么是利好黄金，要么是没影响的短线调整；

虽然美联储官员本周暗示低于之前预期今年仅降息一次观点，并在长时间内保持利率政策不变，且美国总统特朗普表示可能会对许多国家给予关税豁免等，但只是减弱了多头看涨的力量，并不是利空。

所以金价则维持震荡调整行情下，后市仍具再度走强攀升的预期前景。

技术上：月图级别，金价本月多头强势拉升，但在触及历史高点后，相对于之前的历史涨幅，已至尾部，故此目前反弹动力有所减弱，但回撤幅度相对于月度涨势，还甚小，所以，也依然有望维持着强势的多头动能收阳，继续为后市增添看涨需求，上攻3200美元，或3500美元目标；

就算本月最终再度大幅回撤倒垂收线，增强一定的见顶看空压力，并且4月也再度震荡调整或走弱，但只要不运行在突破上行通道阻力下方，也就是目前的2880美元下方，就仍望打开进一步的牛市空间。

周线级别：金价上周如期在触及1348-2075美元高点向上连接的趋势线压力后，遇阻回落调整，从近一年半的上涨趋势走势来看，目前的回调也是依然属于上涨趋势中的正常回踩修正行情，故此，在突破趋势线压力上方进一步打开上涨空间之前，任何的反弹触及趋势线阻力都可以看空回落，并也仍有望待回踩趋势线通道支撑，再度看涨攀升的前景。

所以，短期走势偏震荡回踩调整，但今年的看涨趋势前景仍保持不变。关注回踩看涨支撑的入场机会。

日线级别：金价在如期遇阻趋势线压力后，连续回撤走弱，目前虽横盘整理，附图指标开始转空，但持续的横向震荡，是在对于空头压力的消耗，震荡的时间越长，越说明后市看涨的概率越大。那么在重回区间震荡上方持稳前，或者是回落触及30日及60日均线之前，先行震荡走盘日内短线操作对待。向上打破区间可顺势跟进再探趋势压力线，向下走低，关注30/60日均线支撑也是再度看涨机会。

具体实时跟单指导关注实仓信息。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注3014美元或3005美元附近支撑；上方关注3027美元或3038美元附近阻力；

国际白银：下方关注33.45美元或33.20美元支撑；上方关注33.90美元或34.10美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。