闫瑞祥：欧洲央行决议与美联储官员讲话，市场再迎考验

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2025/06/05 14:14

闫瑞祥

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宏观面

周三（6 月 4 日），国际金价显著攀升 0.56%，这一波动源于全球经济的复杂态势。美国经济数据不佳，如 ISM 非制造业 PMI 降至 49.9，ADP 就业岗位增加远不及预期，使得投资者信心受挫，纷纷转向黄金避险，盘中金价一度触及 3384.55 美元 / 盎司。同时，美元指数下跌 0.5%，10 年期美债收益率回落，降低了持有黄金的机会成本，增强了黄金吸引力。

特朗普政府关税政策冲击全球经济与金融市场，6 月 4 日钢铁和铝进口关税翻倍，严重影响全球供应链，引发市场不安，进一步凸显黄金的避险价值。市场对美联储降息预期也大幅升温，9 月降息可能性达 77%，ADP 就业数据和通胀压力为降息预期提供支撑。投资者期待 6 月 6 日的美国非农就业报告，其将影响市场对美联储货币政策的预期，进而左右金价走势。此外，欧洲央行利率决议、美国初请失业金人数等因素也将持续影响黄金价格。

美元指数

在美元指数的表现上，周三美元指数呈现出下跌上涨态势。当日美元指数价格最高攀升至99.372的位置，最低则下探至98.646，最终以 98.789的价格收盘。回顾周三市场表现，在早盘期间价格短线先震荡上涨，但是市场整体延续性较差，价格之后再度承压下跌，并且最终收盘在低位，日线级别大阴收尾。近期市场价格在低位持续震荡，后续需要关注日线阻力及下方前期支撑得失情况，目前市场静待数据指引。

从多周期分析，周线级别来看价格压制在101.10区域阻力，那么从中期视角出发，美元指数的走势将更偏向于空头。在日线级别上随着时间的推移价格关键阻力位置于99.40位置，目前价格持续在日线阻力直线承压，所以暂时依旧先按照波段空对待。同时四小时上价格进近期维持在四小时分水岭位置上下盘整，上方压制在日线阻力，下方受撑于近期低点，所以暂时需要关注后续的破位延续。对于短线上先关注向上调整表现，暂时切勿追单。

美指98.60-70区间多，防守5美金，目标99-99.40

黄金

黄金方面，周三黄金价格总体呈现上涨的状态，当日价格最高上涨至3384.55位置，最低下跌至3343.68位置，收盘于3372.24位置。针对周三黄金在早盘期间价格先震荡运行，日内价格迟迟没有实际下破早盘低点位置，美盘后价格再度发力上涨，最终收盘在高位。对于目前黄金市场日线上阴阳交替，价格延续性较差，所以今日重点关注能否继续阴阳交替表现。

从多周期分析，首先观察月线节奏，价格在5月份正如笔者所言按照节奏运行，并且最终十字状态，对于6月份重点关注5月高低点得失表现，长线分水岭于2780位置。从周线级别来分析，黄金价格受撑于3190区域的支撑位。那么从中线角度来看，我们可以持续保持看多的观点，价格下跌仅作为中期上涨中的修正，价格只有下破周线支撑才会进一步承压。从日线级别观察，目前日线级别支撑于3320-3322区域，此位置作为黄金波段走势的关键，由于近期价格向上突破，目前多次回踩最终收盘在日线支撑上方，所以日线支撑得失依旧是关键，没有下破前暂时按照波段多，同时日线目前维持在大区间震荡，价格日线上目前阴阳交替，重点关注节奏的延续。从四小时级别看，暂时需要关注3360区域支撑，此位置决定短线走势的强弱，目前虽然价格在此位置之上，但是四小时上价格有再度跌破的表现，所以暂时谨慎追多，一旦跌破四小时支撑则有望进一步延续。

黄金关注3360位置得失，一旦下破则重点关注测试3320附近

欧美

欧美方面，周三欧美价格总体呈现上涨的状态。当日价格最低下跌至1.1356位置，最高上涨至1.1434位置，收盘于1.1412位置。回顾周三欧美市场表现，早盘期间价格短线先压制在四小时阻力位置，但是对于美盘价格向上突破四小时阻力，最终收盘在四小时关键位置上方，日线上大阳收尾。由于目前价格维持在四小时关键位置上下盘整，多一欧美操作上依旧重点关注关注日线支撑布局。

从多周期分析，从月线级别来看，欧美受撑于1.0850位置，所以长线多头对待。从周线级别看价格受撑于1.1160区域的支撑，从中线的角度持续看多，价格下跌暂时作为中线上涨中的修正对待。从日线级别，价格在5月19日突破日线阻力，同时在上周四回踩拉升，说明日线支撑之上依旧多，目前日线上暂时关注1.1340-50区域，价格在此位置之上波段维持多对待，价格在此位置之上偏空，但是后续一旦下破则需要提防进一步承压。短期四小时支撑1.1400位置作为分水岭。