周一(1月26日)国际金价超预期延续强势表现，跳空高开0.49%之后大幅上扬逾2%，成功突破每盎司5000美元关口，盘中一度涨至5110，再创历史新高，目前交投于5090附近。

　　黄金在2025年强势收官后涨势未歇，今年以来累计涨幅已攀升至约17%，在全球金融市场中表现突出，成为资金避险布局的核心标的，持续走出创纪录上涨行情。

    美加贸易博弈，直接催化避险买盘

　　近期美加之间的贸易博弈成为金价走高的直接催化因素，进一步点燃市场避险情绪。

　　特朗普总统此前明确发出关税警告，若加拿大与中国敲定贸易协定，美国将立即对所有加拿大输美商品加征100%关税。

　　加拿大总理马克·卡尼于次日火速表态，澄清渥太华并无与中国达成自由贸易协定的计划，仅针对部分特定行业签署关税减免协议。

　　此次博弈未排除进一步升级的可能，加剧了市场对全球贸易格局的担忧，资金纷纷涌入黄金寻求避险，成为金价上行的重要推手。

　　地缘+国内风险叠加，夯实金价上涨基础

　　地缘层面，美欧围绕格陵兰岛的博弈持续升级，中东地区地缘局势亦剑拔弩张，多重地缘风险相互叠加，让市场避险情绪居高不下，投资者对黄金的配置需求持续提升。

　　美国国内方面，明尼阿波利斯市枪击事件引发连锁反应，参议院民主党人公开誓言否决一项关键拨款法案，直接导致美国政府关门风险浮出水面，目前市场认为美国会陷入二次停摆的概率已经飙升至79%，停摆又会使美国GDP直接受损从而给美联储提供降息的选项。

　　美股、美元等风险资产承压，进一步推动资金向黄金这类避险资产转移。

　　美联储政策偏稳，提供货币层面隐性支撑

　　货币政策层面的偏稳预期，为金价持续走高提供了重要的隐性支撑。

　　由于黄金在美联储未松动利率的情况下持续刷新新高，即市场已经消化美联储维持利率不变的利空，如果后续因为美国政府停摆，白宫施压等情形导致美联储出现符合降息条件的情形，那将对黄金形成未兑现的利好，换计划说，不出利好的时候黄金就显得很安全。

　　在全球风险事件频发的背景下，美联储的谨慎货币政策取向，打消了市场对黄金反应降息利好的念头，助力多头情绪延续。

　　美元指数助力，多头逻辑稳固，黄金涨势具延续性

　　整体来看，当前黄金市场的多头核心逻辑依然较为稳固。

　　贸易摩擦、地缘政治、美国国内政策等多重推升避险情绪的因素，目前均未出现明显缓解迹象，市场避险需求难有实质性降温；

　　叠加美元指数持续下探的加持，黄金的避险属性与金融属性持续凸显。

　　短期来看，黄金的创纪录涨势仍具备较强的延续性，作为全球资金避险布局的核心选择，黄金后市表现仍被市场看好。

　　总结与技术分析：

　　美元指数跳空突破5000，配合贸易摩擦可能升温与国内政府二次停摆风险的利好。

　　同时美元指数持续走低卖出美元配置其他资产的叙事风口也还未消退。

　　技术面上现货黄金价格站稳4932后下一个涨幅度目标价在5356附近，同时叠加周线波浪理论三浪三不是最短的一浪且容易是三浪一的1.618倍，量度涨幅保守估计在5500附近。

　　由于金价大幅远离5日线，有调整的需求，如果美元指数大幅反弹或者出现地缘政治超预期回暖，金价可能回踩5050或者4932的缺口附近，回到缺口也是5日线附或近将触发暴力反弹。

    (现货黄金周线图)

    (现货黄金日线图，来源:易汇通)

　　北京时间20:41，现货黄金现报5084美元/盎司。