黄金从4700下来之后现在又陷入横盘震荡，特别是大非农数据利空，很多人又开始忐忑不安，担心本周五的CPI上升，通胀走高导致九月加息。

其实在我看来这个担心完全是多余的，你看一下非农利空黄金大跌了吗？不还是继续震荡吗？震荡就是要走弱吗？我看未必！

当前的震荡只是暴风雨来临前的临近，市场在等待本周五的CPI数据，将决定9月17号美联储议息会议的预期，在重大数据公布前市场偏谨慎是很正常的一个走势，不必过分恐慌，一定要有耐心，等得起。

震荡也是为了更好的蓄势，蓄势是为了更好的起飞，震荡的时间越长积蓄的能量也就越强，才能飞的更高更远。

有人说你不担心通胀上升美储加息吗？说实话我一点都不担心，反而更希望能真的加息一次，把黄金再次打到4000，这样我有更好的机会和价格。

就怕美联储只是嘴硬不敢真正加息，加息落地之时就是黄金起飞之日，记住我这句话，对不对时间会验证一切。

9月7日，根据中国人民银行公布的最新数据显示，中国央行已连续第22个月扩大黄金储备，八月增持20.22吨，创单月增持记录，黄金储备总量到达2386.57吨。

那么对于这个数据我们应该怎么去看，是不是跟着央行买一定是对的？

首先你要先问自己一个问题你是做短线还是中长线，如果是中长线至少得以6个月到一年为一个周期，央行的黄金增持数据对你才有意义。

而且看这个数据不能只看单月的，单月的增持数据没有用，必须看连续几个月的增持量，有连续才有趋势，更能代表央行增持黄金背后的考量和意义。

这一轮黄金虽然是从2024年11月份开始的，但是你看看真正连续大幅增持的月份是什么时候？

第一阶段是2024.11—2025.02，后面发生了什么我们都知道，去年黄金的表现非常耀眼。

第二阶段是2026.03—2026.08，达到78吨，远远大于第一阶段增持量，如果参考第一阶段的走势，第二阶段黄金的表现肯定不会差。

所以，央行在黄金下跌的过程不断买入，整体呈现一个小跌小买，大跌大买的节奏，构成了市场最坚实的支撑，所以不要质疑牛市的方向和信念。

如果以全球已开采黄金存量约22万吨与当前美债存量39万亿美元进行简单锚定计算，金价的理论价格约为5500美元/盎司，与目前的黄金价格相比，还有很大的上行空间。

至于黄金牛市的逻辑和背景，已经说了无数次了，就不去重复了，讲来讲去就那些东西，重点只谈两点：

第一个，美债规模超过40万亿，目前没有好的解决办法，川普上台之初说要缩减财政支出，让马斯克担任政府效率部一把手，精简整改政府部门，减少财政赤字，最后不了了之，搞不下去了。

所以美债失控暴雷只是时间早晚的问题，要么通过战争把债主解决，这是历史上欧美特别喜欢干的事，但是现在很明显是有心无力，美国军事实力虚高，伊朗都力不从心，更不用说中国了。

第二个，美国信誉大大下降，根据新华社消息显示，今年以来欧洲部分国家先后缩减在美黄金储备规模。

荷兰央行今年3月至8月，将约86吨黄金从美国纽约和加拿大渥太华转移至英国伦敦；

德国联邦银行在2013年至2017年间，累计调回674吨黄金，其中从纽约调回300吨、从法国巴黎调回374吨；

4月法国央行宣布，从2025年7月至2026年1月间完成了对原存放于纽约联邦储备银行的129吨黄金的调整；

这就是出于对黄金存放地安全以及规避地缘政治风险的考虑，背后凸显出美国日益将美元等工具武器化给自身带来的信誉风险。

因为地缘政治和经济不确定性加剧，以及黄金作为战略储备资产作用日益增强，这一趋势越来越强，从而获得对本国黄金储备的实际控制权。

由此可见美国信誉已经大大下降，黄金以后只会越来越抢手，你还指望黄金价格越来越低吗？

世界黄金协会发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，74%的央行储备管理者预计未来5年美元在全球储备中的占比将下降，84%的受访央行预计黄金占储备的比例将上升，45%的受访央行预计未来一年内将增加其自身黄金储备。

过去4年，全球多国央行增持黄金的数量，远远高于10年前的水平。

所以，好好珍惜现在横盘震荡的机会，中长线的可以考虑配置了，4000的底部结构已经出现，剩下的就看什么时候真正走牛。

对于今天周三短线而言，凌晨连阴走弱，早间连阳上升，反弹力度较强。日线三连阴下跌，今天日线走阳的概率很大，不要当空头，当前整体仍然处于宽幅震荡的主节奏。

日内重点关注4412一线压力，上破则看进一步延续至4443—4450这个区域，记住一点欧盘的强弱在晚间大概率会得以延续。

——文/万锦晟/功重号/万锦晟黄金（指导：937940417或WJSGOLD），转载请注明出处，投资有风险，入市需谨慎！