张尧浠：关税担忧支撑金价反弹、晚间美CPI或再添利好

上交易日周二(3月11日)：国际黄金如期触及30日均线支撑止跌反弹收阳，收复周一跌幅，重回短期均线及中轨上方，多头力量增强，在维持震荡区间走盘的同时，仍暗示后市有再度刷新历史高点的预期。

具体走势上，金价自亚市开于2888.29美元/盎司，在先行走低再度触及日内低点2880.21美元，也即是看涨支撑位置后，走势触底回升，日内整体保持强势，延续至美盘触及录得日内高点2921.72美元，虽动力减弱，但之后也基本面运行在2914美元上方持稳震荡运行，最终收于2915.31美元，日振幅41.51美元，收涨27.02美元，涨幅0.94%。

影响上，美元指数继续走低对金价造成利好，虽然美债10年期收益率触底回升限制了金价多头，但金价也持稳收阳；

其受到技术支撑买盘的推动，以及特朗普升级关税威胁，美国职位空缺高于预期，美联储降息预期升温，盖过了特朗普否认经济面临衰退，乌克兰同意接受30天临时停火等带来的避险需求减弱压力，令其金价持稳收阳。

展望今日周三(3月12日)：国际黄金开盘先行震荡波动，延续周二尾盘的走势模式，并且也存在一定的回撤需求；但根据目前走势未跌破30日均线支撑来看，回撤触及下方短期均线支撑，也可先行看反弹。

美元指数方面，日图走势早盘有所止跌，限制了金价多头，但近日走势持续走低，目前也未突破5日均线阻力，空头占据优势，后市走势仍以偏弱为主，而会支持金价，周图也自上周大幅回落后，本周走势未能反弹回升，并维持压力走弱，附图指标也保持较强的看空信号，因而也将进一步走低等待触及200周均线支撑目标，而利好金价；

另外，美债10年期收益率，日图虽再度触底回升，仍未能稳健跌破200日均线支撑，但整体仍处于回落趋势中，周图也运行在布林带下行通道中，5-10周均线对其产生压力，故此在重回中轨上方持稳前的反弹，则对金价压力有限。

所以，金价仍有看涨支撑，下方关注短期均线及30日均线等支撑，仍是看涨入场机会。

日内将可重点关注美国2月未季调CPI年率和季调核心CPI年率、美国2月季调后CPI月率和调后核心CPI月率等数据，市场整体预期将低于前值，而提升降息预期，并利好金价。

故此，日内金价仍有看涨反弹需求，操作保持低多看涨为主。

基本面上，虽然目前地缘局势风险持续缓和，乌也接受30天临时停火，据称特朗普与普京将于周五通话，并且特朗普言论根本看不到经济衰退，美国经济将迎来繁荣等，对金价产生一定利好压力；

但显然地缘局势的缓和以对金价压力有限，因为前周和周一的走低已经对此消化，另外，虽然特朗普话说看不到经济衰退，但也抵不过目前数据带来的事实和关税政策导致的市场担忧；

其美加对钢铁和铝产品征税贸易战交锋增加了市场不确定性，美国1月JOLTs职位空缺升至774万人，高于预期的763万人，上周公布的美国ADP和非农数据不及预期，凸显了关税政策对市场和经济前景的悲观预期。增加了美联储降息预期，

那么，在降息周期仍存在的情况下，以及市场仍然还担心关税对通胀和经济的影响，将引发市场对全球贸易局势恶化的经济避险担忧；仍将支撑金价的多头前景。金价后市走势要么再度走强攀升，要么维持震荡调整之后再度走强。

技术上：月图级别，金价本月在再度先行走强后，虽然中途有所回撤，但多头动力持稳，仍表现强势，如维持此动力持稳收线，则暗示后市有望继续走强冲击3000美元关口上方。反之如再度回撤收取雷同于2月的倒垂见顶形态，将会加大后市看空压力，令后市有跌至2500美元附近的预期，但需持稳收跌至5月均线下方，才能进一步加大看空力度。

周线级别：金价上周反弹走强，虽未能持稳收复前周跌幅，并突破高点收阳，但也暗示后市走势有震荡横盘的倾向，本周开盘在先行走低后有回升转强，走势保持在10周均线上方，5周均线又未有转弱的迹象，这则暗示震荡调整之后，仍有再度走强攀升的预期，故此，后市仍有望看涨上行，等待冲击3000美元关口上方的预期。

日线级别：金价昨日再度触及30日均线支撑止跌反弹，并重回短期均线上方，加上ZZ指标未显示反弹触顶，进一步还有趋势线支撑，附图指标空头信号持续缩减，暗示下方空间有限，故此，下方触及各均线等支撑，仍是先以看涨反弹为主。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2907美元或2897美元附近支撑；上方关注2923美元或2932美元附近阻力；

国际白银：下方关注32.60美元或32.40美元支撑；上方关注33.00美元或33.30美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。