张尧浠：金价多头动力减缓、震荡调整后仍待向上攀升

黄金市场上周：国际黄金延续前周触底回升之力如期再度收涨，整体走势震荡上行，自周初高开于3366.90美元/盎司，并先行收复高开缺口录得当周低点3344.88美元，之后受到支撑与阻力而连续震荡走盘，并与周四多头动力增强突破阻力，周五又进一步反弹录得当周高点3408.23美元后，动力有所减弱，持续震荡波动，最终收于3397.90美元，周振幅63.35美元，相对于前周收盘价3362.46美元，收涨35.44美元，涨幅1.05%

影响上，虽然持续受到阻力压制连续获利了结，使得多头动力减缓震荡波动，但受到支撑买盘和关税再度提升产生的担忧，以及美联储官员提升降息前景等等因素的持续，而仍具买盘动力，并且由于市场对黄金可能被征收高额关税产生了恐慌性反应而在周四强势走强，但周五时段，特朗普政府对此进行澄清，表示进口黄金不会被征收关税。最终多头动力减缓，持续震荡。

展望本周周一(8月11日)：国际黄金开盘震荡偏弱运行，受到上周五行情影响，但整体依然处于众多看涨均线支撑上方，故此，如有回撤触及支撑，也是继续可看涨反弹。

另外，美元指数日图受到上升趋势支撑附近止跌表现，限制了金价多头，其周图走势布林带缩口，附图指标维持较大的看涨前景信号，暗示美元指数有转强上行的趋势，而会对金价造成利空，但走势处于200周均线下方，月图偏向震荡或再度走低，故此短期的止跌反弹，也对金价压力有限，那么对于金价而言，一时的回撤，仍然可依托100日均线支撑上方低多看涨为主。

日内无重点关注的数据及事件，重点留意周二的美国7月CPI年率及月率等数据，整体预期偏向通胀升高，而会降低降息预期，利空金价，故此本周初金价依然还是偏向震荡波动为主。

基本面上，虽然美联储7月会议保持利率不变，鲍威尔也表示继续观望，但并未打压金价持续走低下破支撑；其部分官员措辞更趋温和并主张降息，市场也从“年内按兵不动”迅速转向至12月前“两次降息”的再定价。美联储理事鲍曼更是表示支持9月开始降息，年内应降息三次。摩根大通也将美联储今年降息预期从一次改为三次。

以及特朗普也再度呼吁降息，年内也仍存降息概率，并且，6月美国就业数据意外疲软，显示就业增长低于预期，且前两个月数据大幅下修，引发市场对经济放缓的担忧，和9月降息概率的飙升。如果失业率进一步上升，则可能降息50个基点。令降息预期高涨。

另外，近日美联储人事变动也为金价走势增添了变数。市场预期，新任理事和主席可能倾向于鸽派货币政策，这将压低美元和美债收益率，为金价提供上行动力。

再者，当下而言，美国贸易协定到期，并再度对各国开启加征关税政策，关税担忧及带来的经济忧虑仍然存在，高关税可能推高物价、削弱经济增长动能，促使资金流入黄金市场。

所以，综合来看，受美国债务和财政、全球地缘政治影响，以及更加鸽派的降息周期前景等因素，金价未来1年左右前景仍具看涨新高的预期。仍然有望冲击4200美元。

技术上：月图；金价连续3个月未能再度刷新历史高点，且连续走出见顶看空形态，暗示后市有跌至3000美元关口更或2600美元关口的风险预期。

但鉴于目前走势仍未跌破5月均线支撑，并有所走强收复回撤幅度，如本月反弹收阳未能继续收取倒垂线，则有望继续走强刷新历史高点；

如再度回撤，也是继续维持高位震荡走盘，如进一步跌破5月均线，也鉴于整体走势持稳在之前上升通道趋势支撑（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线）之上，因而，预计也是维持在3000关口上方持续震荡调整。并预计在调整之后，再度向上走强。

周图，金价目前自去年开涨攀升以来，如期第4次回踩中轨线支撑并止跌反弹，同时也是之前上升趋势通道的支撑位置，当下整体也运行在5-10周均线和中轨上方，多头动力持稳，虽然附图指标维持空头信号发展，但根据历史规律来看，和在布林带缩口之际运行在中轨上方，这暗示后市方向看涨上行的概率较大，短期需继续调整消耗空头信号，但在调整之后，仍偏向看涨上行，并进一步触及3570美元附近。

日图；金价目前反弹多头动力减弱，ZZ指标也显示反弹触顶，同时走势也受到3440美元附近3顶阻力下方，多头需突破此阻力才能进一步刷新历史高点，否则将维持此下方继续震荡，但鉴于近几个月走势处于看涨震荡的三角形趋势形态中，故此，方向上，仍偏向向上突破，因而，在震荡调整的同时，仍可觊觎再刷历史新高。

日内操作初步点位思路参考，具体进出场点位以实仓通知为准：

黄金：下方关注3384美元或3371美元附近支撑；上方关注3405美元或3415美元附近阻力；

白银：下方关注38.10美元或37.85美元支撑；上方关注38.50美元或38.70美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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