2025/09/15 黄金美盘行情分析

　　消息面：

　　周一(9月15日)美盘金价小幅震荡下跌，市场走向回落趋势反弹预期，全球市场在美联储政策会议前夕呈现出谨慎的平稳格局。美元指数小幅回落，而10年期美债收益率则进一步走低至4.059%，日内跌幅达0.22%。现货黄金则在3643.06美元/盎司附近窄幅震荡，保持相对稳定，就在上周创下3673.95美元/盎司的历史新高后，市场情绪仍偏向避险。美股期货和欧洲股市小幅上扬，MSCI全球指数徘徊在纪录高位下方，但投资者目光已锁定本周美联储的利率决议。

　　从基本面看，美债收益率的走势正处于美联储决议的十字路口。市场已充分定价25个基点的降息，但点阵图若维持2025年两次降息的中位预期，将与年底前69个基点的宽松路径形成对比。这种定价偏差意味着鸽派惊喜的空间已然收窄，若声明仅承认劳动力市场软化而未明确指向10月降息，债市将面临上行压力。知名机构经济学家指出，美联储声明预计会认可就业放缓，但政策指引不会大幅转向，这可能强化收益率的韧性。更值得留意的是，通胀尚未回归目标，且潜在的关税言论风险可能进一步推高物价预期，限制收益率从当前水平可持续下探。

　　回溯历史，美联储启动宽松周期时，美债收益率通常跟随下行——债券价格上扬——除去去年那次意外反弹。本周的焦点在于避免重蹈覆辙：资金市场已计价至2026年底125个基点的累计降息，若点阵图未显示更激进的路径，投资者失望情绪或将抬升收益率曲线。特朗普的关税言论持续引发市场担忧，放大通胀不确定性，这与劳动力数据走弱形成对冲。多位交易员分享观点，认为债市正测试美联储的“鸽鹰平衡”，一位资深分析师在帖中强调：“收益率若守住4%关口，短期反弹概率不低，但需警惕鲍威尔讲话中的就业信号。”另一机构观察者补充，俄乌局势下的能源扰动正间接支撑油价，但对债市的传导更多依赖美联储的语气。

　　技术层面现货黄金的走势，本周将高度依赖债市传导的避险效应。随着美债收益率逼近4%下沿，债券价格的潜在上扬往往激发黄金的多头配置，强化其作为非息资产的吸引力。基本面驱动下，上周创下的3673.95美元/盎司历史高位后，黄金日内持稳于3643.06，波动有限，但地缘扰动如乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂，正通过油价传导间接支撑避险需求。美联储决议若偏鸽，收益率下行将放大这一效应；反之，鹰派信号虽短期压制黄金，但通胀与关税言论的隐忧将限制跌幅。一位商品交易员分享：“债市若延续下行，黄金将借避险之势重测高点，关注美联储对通胀的表态。”机构观点亦呼应，强调劳动力软化背景下，黄金的配置价值正从债市溢出。

　　趋势：上涨震荡趋势

　　

　　支撑：3645.00附近

　　阻力：3690.00附近 

　　策略：

　　观点逻辑：1. 金价3645附近多单观点， 止损3638， 止盈3670----3690附近，跟踪止损300点。

　　声明：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。