张尧浠：关税提升避险助力、金价多头转强震荡看涨

黄金市场上周：国际黄金先跌后回升，垂线收涨，仍维持在短期均线上方，多头仍再度占据优势，基本面也整体暂转强利好前景，暗示后市仍有继续走强的预期。

具体走势上，金价自周初开于5042.31美元/盎司，先行连续下跌，于周二录得当周低点4841.30美元，之后则止跌，连续反弹，并在周五进一步走强，刷新周初高点，录得5104.68美元，最终收于5103.79美元，周振幅263.8美元，收涨61.48美元，涨幅1.22%。

影响上，周初受到地缘局势谈判的预期和积极信号，打压金价避险情绪，令其连续走低触及周低点，但由于支撑买盘，以及地缘局势谈判的未有良好进展而再度有所提升风险，另外，美联储官员也释放鸽派言论，助力金价止跌反弹收复，虽然初请等数据利好，限制了金价反弹，但周五时段，因地缘局势的担忧，以及美盘数据的整体利好金价，再加上关税政策被最高院推翻后不退场，特朗普火速推出10%替代方案，令市场不确定增强，而再度强势反弹拉升。

展望本周周一(2月23日)：国际黄金开盘继续走强反弹，因投资者消化了美国最高法院驳回特朗普关税的裁决，而同时周末特朗普将把对许多国家征收的10%全球关税提高到完全合法且经过法律检验的15%水平，市场避险情绪回升，并且，还分析了疲软的GDP报告和高于预期的PCE数据等等，再叠加越来越多迹象表明美国可能对伊动武，而助力金价反弹走强。

短期看，再局势未反转之前，走势偏强看涨为主，就算反转利空，也是震荡波动为主，其反复的不确定性，仍将支撑金价看涨前景，难以产生趋势性压力，当下，随着特朗普关税政策不确定性以及对于增加军事行动的预期将可能引发新一轮混乱，而助力金价多头。

另外，货币政策方面，近期的公布的美国经济等数据也未实质性对降息预期产生明显影响，其美联储前理事沃什即将于5月接替鲍威尔出任主席，而特朗普政府明显偏好低利率政策，这为中长期降息留下了想象空间。

所以，整体来说，金价又再度回到，地缘局势避险推动，关税政策担忧，以及降息政策前景等利好环境中，那么年内金价将继续维持牛市行情，等待不断刷新高点。

技术上，月线级别，金价2月在延续1月份的倒垂看空再度跳水后，触及年初突破的上升趋势阻力转的支撑后，止跌反弹回升，维持在新牛市空间内，同时也处于5月均线上方，暗示1月份的看空回落依然出尽，新的牛市看涨前景仍然有效，后市也将保持在此趋势支撑上方再度走强攀升。

周图级别，金价上周触底回升，维持在5-10周均线上方，并也维持着反弹趋势，暗示多头占据优势，以及看涨预期加大，本周开盘也延续此预期继续反弹，下方则将继续依托5周或者10周均线支撑进行看涨反弹。

日图，金价近日在回踩30日均线以及之前的上升趋势通道支撑后再度反弹转强，目前重回中轨及短期均线上方，并据此阻力转支撑，虽然ZZ指标显示反弹触顶，有回落走低风险，但下方关注30日或60日均线支撑，也是再度的入场机会。

黄金：下方关注5080美元或5020美元附近支撑；上方关注5200美元或5255美元附近阻力；

白银：下方关注85.20美元或83.50美元支撑；上方关注89.00美元或90.90美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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