本周黄金由震荡转跌并跌破4000关口，市场一下子就被空头情绪笼罩，悲观情绪蔓延，有的说会到3000，还有的说会到1800，回到2022年，2023年这一轮牛市开始的地方，对于这种观点我并不太认同。

每一次市场大涨大跌的时候都不缺看延续的人，今年年初上到5000多的时候，有多少人看6000甚至一万的，现在跌下来了就又觉得市场转熊了。

我一直以来都讲过一句话，方向从来都不是因为你看见所以才相信，而是因为相信所以才看见，方向走出来了大家都知道的方向不一定是真的方向。

每一次市场大幅波动的时候各种新闻都争相报道，这次也一样，黄金跌破4000占据各大头条，人尽皆知，往往这个时候就是最危险的时候，也伴随着新的机会和转机。

这个时候如果你一头扎进去，认为可以搭个顺风车做个滑滑梯，可能反而会适得其反，这也是我在这个市场这么多年来总结的经验和规律。

那么黄金的牛市有没有发生变化？到底有没有转熊？

要从两个方面来看，一个是短期压制黄金下跌的因素是什么？一个是长期看牛的内在逻辑又是什么？

先说短期影响因素，原油价格，美联储加息预期，美债收益率，美元指数强弱，以及当前市场出现的流动性危机，这些是压制黄金下跌的主要原因。

目前最大的不确定的不是美联储加不加息，而是川普到底会不会在中期选举结束后对伊朗发动军事打击，23号川普表示可能会再来一次小规模的“史诗怒火”行动。

但同时他又释放"战事可以迅速结束"的信号，两种表态让市场一时摸不着头脑，也充满很大的变数，大家都知道川普很喜欢搞极限施压，如果到最后又说放弃采取军事行动，那么黄金将迎来反弹。

而牛市的内在逻辑主要体现在以下几点，美债规模失控已经突破41万亿，全球央行购金持续，美元信用下降，全球央行持有的黄金总量超过所持有的美债，这在历史上属于首次。

可以很明显的看出来，短期压制因素不具有长期性，而且变化很大。而牛市内在逻辑属于长期影响，需要时间才会慢慢凸显出来，属于温水煮青蛙，也需要足够的耐心去等，

所以，如果你是中长线爱好者，最起码要以年为单位持有，那么现在依然是不错的机会，采取分批少量多次的方式，既可以分散风险也可以拉低均价，过个一两年你看看绝不会让你失望。

但是如果你是短线爱好者，那就不要管什么牛市不牛市，对于波段来讲顺势而为才是最重要的，不要想太多关注技术面的信号即可。

对于黄金市场的底在哪里？之前我就说过，一个是4000关口附近，只要下周不跌破3943今年的低点，那么4000关口是底的概率就很大。

第二个可能是底的位置就是3750附近，按照同等跌幅计算到3750是一个比较好的安全边际线。

下周需要重点关注的就是周四凌晨两点的美储议息会议，这一次大概率是不加息，按兵不动，关键在于随后两点半的美联储主席沃什讲话，这个才是重中之重，如果他的讲话偏鹰派，暗示明年可能还需要多次加息，那么黄金就还有下跌。

如果讲话偏鸽派，那么黄金就出现强势反弹。但是我认为这两种可能性都不太大，按照沃什之前讲话的特性，大概率还是说一些模棱两可的话，看数据再做决定之类的，不做前瞻性的政策预期，那么市场还将走震荡，下周四晚间八点半的九月份PCE数据将成为大家关注的焦点，这个我们到时候再说，现在说这个还有点早。

总体来看短期趋势偏空，下周初或将延续下跌，重点关注3943今年低点，再往下就是3886一线支撑，这个位置不仅是去年10月份最后一轮上升的起涨点，也是周线图上百日均线所在的位置，势必会有一定幅度反弹出现。

对于明天周一来说，还是重点关注4030—4040一线压力，周五的文章我也明确表示围绕4030—4032看空，你看看最后是不是在这里就跌下去了，给的位置非常精准，最低去到了3975，凌晨反弹幅度有限，收在了3997。

明天周一看空看延续下跌4030—4040压力不能破，破了就成了震荡，这是明天的分水岭位置，下方支撑就在3943低点，第一次触及可以先博个反弹，记住是第一次！

——文/万锦晟，转载请注明出处，投资有风险，入市需谨慎！