布拉德呼吁美联储3月就降息，“早点降息，然后再慢慢来更明智！”

一位美联储前官员上周五表示，美联储目前已经有足够的证据，可以降息了。

圣路易斯联储前主席布拉德上周五在华盛顿举行的全国商业经济协会政策会议上发表讲话时说，由于利率高到足以抑制需求，通胀率有望在今年第三季度回落至美联储2%的目标水平。与此同时，GDP的年增长率似乎将稳定在2%。布拉德说：

“在我看来，2%的经济增长和2%的通胀增速对美国经济来说就是软着陆，这将是美国经济未来的稳定状态。”

值得注意的是，布拉德是前两年呼吁美联储快速加息的主要倡导者，就在去年夏天，他还警告过进一步加息的必要性。

他现在表示，降息是有意义的，根据美联储最青睐的通胀指标PCE物价指数，通胀率已低于3%，并正在接近2%的目标。

现任普渡大学米切尔·E·丹尼尔斯商学院院长的布拉德说，美联储应该在下次会议上降息，作为先发制人的举措，以防止其政策立场在今年晚些时候过度限制经济活动。

鲍威尔早些时候表示，他不想等到通胀率实际达到2%时再加息。布拉德指出，这正是鲍威尔需要避免的情况。

联邦基金利率目前处于5.25%-5.5%的区间。今年第三季度之前，美联储只会召开三次政策会议。布拉德说道，“我认为美联储应该要有所行动了，也许更明智的做法是‘早点行动，但步伐更慢’。”

不过，随着上周五另一项通胀指标超出预期，华尔街笼罩在一种恐惧之中，即反通胀的进展是否陷入停滞？

上周公布的美国1月PPI数据超乎预期，尤其是核心PPI，这打压了市场降息预期，并使得其将美联储进行首次降息的时间推迟至6月。

这是美国经济面临顽固价格压力的又一个迹象。就在几天前，CPI数据出乎意料地火爆，给市场带来了严重震动。

这两项数据都引发了投资者对通胀是否得到牢牢控制的担忧。最新的事态发展也强化了美联储的谨慎态度，即在承诺降息之前需要看到更多证据。

一些经济学家甚至认为，上周五数据的大幅上涨可能会推高1月PCE物价指数。PantheonMacroeconomics在一份报告中指出，“PPI数据意味着我们可以最终确定对1月份核心PCE的预测，即0.32%。这将是自去年9月份以来的最大增幅。”

布拉德表示，鲍威尔应该传达出这样的信息，即降息25个基点并不意味着宽松货币政策的到来，目前的货币政策仍然具有限制性，只是现在利率不需要像通胀率达到5%时需要的那么高。他说：

“美联储可以只降息25个基点，且不必承诺将进行一连串的降息。鲍威尔可以说，‘我们已经有足够的数据来放松一点’。”

去年年底，美股飙升，劳动力市场依然强劲，消费者仍在消费，“完美的反通胀”说法似乎完全没有改变。美联储似乎即将降息，华尔街一些人士预测，从3月份开始，美联储将降息多达6次。

然而，美联储主席鲍威尔及其同僚拒绝了这些预测，而上周的经济数据再次削弱了市场的乐观情绪。

美国劳工统计局上周二公布的数据显示，1月份CPI通胀率较上年同期增长3.1%，高于2.9%的预期。与上月相比，CPI上涨0.3%，高于预期的0.2%。

此外，上周五公布的1月份PPI增速为0.3%，高于0.1%的预期增幅。该数据发布之际，美股继续创下历史新高，加密货币像2021年一样飙升。

1月份非农就业人数也大幅增加，失业率徘徊在历史低点附近。美国经济增长继续超出预期，亚特兰大联储的研究人员预计GDP不会放缓。

与此同时，房地产市场尚未走软。根据标准普尔CoreLogicCase-Shiller全国房价指数，自2019年以来，美国典型住宅的价格上涨了47%。旧金山联储主席戴利在上周五表示：

“经济健康，物价稳定在望，但仍有更多工作要做，完成这项工作需要毅力。在保持耐心的时候，我们需要抵制迅速采取行动的诱惑，并准备好随着经济的发展迅速做出反应。”

根据芝商所的美联储观察工具，市场对美联储将在3月降息25个基点的概率已经从一个月前的77%降至10%以下。

“更高更久”的理由

摩根大通私人银行高级经济学家JoeSeyd表示，他认为美联储再次加息的可能性不超过15%，但今年降息“基本上是可选的”。他认为，无论政策如何调整，经济都可能保持增长。Seydl表示：

“我们不认为美联储会因为市场预期而降息，他们可能会反击市场定价。如果要我猜测的话，我会说他们可能想要开始降息的主要原因是，长期维持高利率可能会开始扭曲经济中的投资活动，这可能会产生长期的负面供应后果。”

洛克菲勒全球家族办公室首席投资官JimmyChang认为，在当前形势下，美联储很难降息。“从所有数据来看，这并不能构成降息的理由，”Chang表示，并补充称，即使是商业地产市场的痛苦也不能成为放松政策的理由。

在他看来，在失业率连续几个月攀升至4%以上之前，美联储不会采取行动，而这将是经济衰退开始的信号。

Chang说，“如果美联储过早放松货币政策，他们就有可能在未来再次点燃通胀之火。考虑到美联储在2021年和2022年的信誉受损，这是美联储最不希望看到的。”

另外，有可能美联储加息周期的累积效应尚未在整个经济中得到充分体现。美联储紧缩货币政策背后的想法是通过减少支出和增长来冷却通胀，根据美联储自己设定的2%通胀目标，还有更多的工作要做。

上周三，芝加哥联储主席古尔斯比表示，尽管最近通胀有所上升，但仍在朝着正确的方向发展。“即使我们有一些起伏，我们仍然走在这条道路上。”

FreedomCapitalMarkets首席全球策略师JayWoods也持类似立场，即经济正在降温，只是速度没有许多人预期的那么快。他说，如果CPI或PCE出现有意义的飙升，这可能会巩固利率长期高企的说法，但到目前为止，这种情况还没有发生。

他说，“我们仍然处于软着陆阵营，”事情可能不像人们想象的那么顺利，但即使是再次加息的想法，也需要对金融体系进行极端冲击。